今热点：穿越需求换挡期：企业靠什么守住持续盈利能力

(资料图)

图1 2026年上半年消费结构增速

过去的消费叙事建立在扩容之上：渠道下沉、门店扩张、价格升级，几条增长曲线齐头向上。进入存量竞争，行业增长不再雨露均沾。这正在把消费竞争从商品扩容推向服务履约。消费者购买一件商品，比较的是价格和便利；进入需要持续维护的服务场景，比较的则是供给是否稳定、标准是否清晰、体验能否重复。沿着这条线索，美团、百胜中国以及途虎养车提供了相邻行业的标准参照。

图2 美团集团收入与核心本地商业收入

图3 百胜中国总收入与净利润

图4 途虎养车收入与门店规模

数据口径与说明

宏观数据来自国家统计局2026年上半年国民经济运行相关发布。美团、途虎养车数据以公司年报及腾讯自选股结构化数据交叉核对，金额为人民币。百胜中国采用公司年度报告美元自然年度口径，09987.HK与YUMC.US为同一主体。本文仅作经营研究，不构成投资建议。